文|LYZ
编辑|阅微札记
引言
上海中心大厦里，曾经门庭若市的店面 ，如今冷清得都能听见脚步声 。
此前凭借全球最快电动量产车一战封神的汽车巨头 ，如今自己却向悬崖边悄然逼近 。
八年的时间内亏损1099亿 ，曾经一度被资本市场视为“中国奇迹” ，近年来销量却暴跌九成，网友更是发出灵魂拷问 ，其何时倒闭？为何会走到今天这一地步 ，它又能否上演逆风翻盘？
三大烧钱机器的失控
深扒之后才发现，这一车企千亿亏损的背后 ，是三个吞噬资金的“无底洞 ” ，首当其冲的便是换电模式，其曾经引以为傲的差异化战略 ，如今却成为财务报表上最明显的负担。
截至到今年 ，其已在全国建造了超3300座换电站，覆盖了98%的高速路网 。
然而，这背后却隐藏着巨大的资金压力，据了解 ，每座换电站建设成本都超过了300万元 ，还不排除之后的运营维护费用 。
更糟糕的是，这一重资产模式本来是好事 ，为用户提供便利的同时来扩大自己的影响力。
但让人没想到的是 ，这一权益却被部分用户滥用 ，有人用其跑货拉拉当移动发电机，更有甚者在二手平台倒卖换电权益。
一位业内人士痛心称 ，这已经不是薅羊毛 ，而是掏空其本就稀薄的家底 。
第二个烧钱机器便是豪华体验店 ，被这一品牌粉丝称为“牛屋 ”的线下店，装修堪比五星级酒店，配备休闲 、阅读 、聚会及办公区域 。
然而这些高端展厅单店投入动辄数千万元 ，在销量下滑时便如同大山一样压在了它的肩上。
第三个投入黑洞便是专利战略 ，值得一提的是它手里握着超4200条专利 ，从换电系统到智能驾驶几乎全覆盖 。
然而当行业价格战来临时，这些技术优势却并未能转化为市场竞争力 。
还有相关人士爆料称，2023年仅一年的研发投入便达到了134.31亿元 ，但却仍难挡其销量下滑。
相信看到这儿 ，不少网友已经猜出这家汽车品牌，那就是曾经国产汽车巨头蔚来 ，直到此时 ，关于蔚来的黑料也被扒了出来 。
蔚来的“外号”江湖
蔚来前几年正如日中天之时 ，曾因独特的社区运营以及争议事件 ，收获了众多极具传播力的外号 。
2021年8月，蔚来在半月内连续被曝出两起车辆致死事故。其中 ，企业家林文钦在启用NOP功能后于高速撞车 ，不幸身亡 。
这在当时曾引发了剧烈的轰动 ，但随后更奇怪的一幕出现了，有500名车主发布联合声明 ，强调“蔚来并未误导宣传辅助驾驶 ” 。
这一行为不仅没有得到正面影响 ，反而被网友嘲笑“护主心切 ”，还将其类比为明代宦官魏忠贤 ，从此便有了“蔚忠贤”这一外号。
之后还被爆出蔚来有一个高端车主社群EP CLUB，会员需通过消费或推荐购车累计蔚来值 ，门槛约等于带来千万元销售额 。
会员则享有EP9试驾、海外游学等特权 ，当时还被一众网友戏称为氪金玩家圈 。
直到翻开蔚来去年的财报 ，更是让一众网友直呼震惊。
千亿巨亏与市值蒸发
据了解，蔚来仅仅去年便净亏损226亿元 ，这一数据的公布无疑将这家曾经的明星车企推到了风口浪尖。
要晓得 ，这意味着每售出一辆车，公司非但无利可图 ，反而需倒贴数万元 ，公司账目上也会多出一个六位数的亏空 。
更令人震惊的是 ，从2018年到2025年第一季度，8年来蔚来累计亏损高达1099.93亿元，创下中国造车新势力的亏损纪录 。
资本市场对蔚来的态度也发生了180度转变 ，公司市值从2018年巅峰期的千亿美金暴跌至如今的不足百亿 ，蒸发幅度超过90%。
资产负债率飙升至92.55% ，远高于行业警戒线，而蔚来的困境并非个例 。
曾经的新势力销冠哪吒汽车同样陷入绝境 ，今年一月更是公布数据称其销量仅110辆 ，同比暴跌97.8%，2021-2023年累计净亏损183亿元 ，平均每卖一辆车亏损超8万元 。
2025年5月 ，哪吒汽车关联公司被债权人申请破产审查 ，同时也揭开了造车新势力淘汰赛的残酷终章。
据了解，蔚来的融资能力还曾一度被视为行业奇迹 。
资本逃离 ，金主断供与白衣骑士撤退
2019年蔚来就曾在破产的边缘徘徊，然而合肥市政府注资当时70亿元救场 ，这无疑不是给蔚来续了一次命 。
第二次危机时 ，阿联酋投资人更是豪掷了230亿元。创始人李斌的“亏得越多将来赚得越多”理论一度说服资本耐心等待 。
然而当连续亏损突破千亿大关 ，金主们的耐心也终于被耗尽，去年长期支持蔚来的高瓴资本就选择割肉离场 ，其在2019年增持4193万股 ，最终却在股价从10.32美元跌至1.19美元后清仓甩卖 。
目前，虽仍有金主在持续输血 ，但其销量却仍不见起色 ，面对这一生存危机，蔚来创始人李斌开启了艰难自救。
生死突围 ，重构与救赎的最后一搏
蔚来放弃独占策略，2月宣布向长城汽车开放充电网络 ，3月与宁德时代共建全球最大换电网络 ，但李斌的开放战略能否挽回颓势，仍是未知数 。
然后便是大刀阔斧降成本 ，销售团队裁员近4成 ，推行“CBU核算制 ”，倒逼员工对每辆车的利润负责 。
虽然这一举动令其销量环比增长4成，但随之而来的便是企业内部员工的抱怨 ，有的甚至因忍受不了长期高压内耗选择了离职。
同时押注自研芯片 ，去年量产的芯片“神玑 ”，替代了此前昂贵的英伟达，据内部人员透露其单车成本能省下近万元。
曾经被誉为“中国特斯拉”的蔚来，却要面临崩盘 。
有技术先锋的称号蔚来如今也要在亏损之中陷入了泥潭 ，值得一提的是 ，今年的第四季度，是李斌给蔚来和自己设定的最后期限 ，如果还不能逆风翻盘 。届时蔚来很可能会迎来更残酷的清算。
中国报道-2025-06-18-蔚来一季报资不抵债 ，李斌如何逆势扭亏?
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希望本篇文章《又一汽车巨头崩盘！8年亏损1099亿，金主撤资退场，裁员近4000名》能对你有所帮助！
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