越大的企业 ，其实越脆弱 ，一旦内部出现问题，
外头稍微有点风吹草动，在庞大的商业帝国 ，
也会轰然倒塌 ，就像曾经风光无限的海航集团这样。
巅峰时期它价值超万亿，国内没有几家企业能与之相比 ，
可就就是这样的庞然大物 ，
却在一夜之间轰然倒塌，最终负债7500亿 。
那么这家企业到底是如何起家的 ，
又是什么原因 ，导致它彻底走向深渊了呢？
2003年，一场席卷全球的非典，
让全世界的航空产业受到了巨大的打击 ，
很多公司亏得直喊苦 。
但凡事都有例外 ，当时国内就有一家叫做海航的公司，
单凭国内的业务 ，就赚了1个亿。
在大趋势都在走低的情况下 ，它还能做到逆风上涨，
使得它成了全世界瞩目的明星企业 ，
还吸引了国外资深投资人为它投了2500万美元。
这笔钱不只带来资金 ，还像个招牌，引来更多投资 。
到2017年，海航资产规模已经超万亿 ，
成了中国航空业的领头羊 ，风头甚至盖过华为 。
而这样的辉煌，还只是起点 ，
真正让它成为中国第二大民营企业的 ，是后来的海外收购。
国家推动“一带一路”，鼓励企业走出去的时候 。
他们非常敏锐的看准了这个机会 ，直接从银行拿到了300亿 ，
然后就像暴发户一样，在全世界范围内，看着什么赚钱就买什么 。
而且他们的胆子非常大 ，仅仅两年时间 ，
就花了3000多亿，在国外买了许多资产。
海航的业务扩展到多个领域 ，成了全球化的商业帝国 。
但这些钱几乎全是借来的 。
他们的套路其实很简单 ，买一家公司，马上拿去抵押 ，
换来新贷款 ，再去买下一家。
这样的模式让资产规模快速膨胀，可赚钱能力跟不上 。
2019年财报显示，海航旗下300多家公司里 ，
只有海南航空还能赚钱 ，其他大多在亏 。
这样的操作，已经足够让人目瞪口呆了 ，
但这已经不是陈峰第一次这样做了 ，
1993年，海南岛正赶上经济特区的热潮。
当时他刚从德国留学回来 ，学的是航空专业 ，
看准了国内航空市场的机会 。
那时候，航空业基本被国企和外资把持，民营企业几乎没戏 。
陈峰拿着银行借来的1000万启动资金 ，创办了海南航空。
1000万虽然已经非常庞大 ，但要搞几乎没人看好的行业，远远不够。
一架波音的大型客机 ，仅是租金就得几百万 ，买一架更是几千万 。
而他可以说是天生玩弄资本的好手，他先用贷款去租飞机 ，
再拿租来的产品去抵押 ，换来更多贷款，然后继续租或买飞机，
规模越滚越大 ，也就是说 ，他没花一分钱，就组建了庞大的规模 。
海南的政策宽松 ，银行也愿意支持创业者 ，这给了陈峰机会。
为了能够成功，他甚至准备了非常详细的计划书 ，
清楚地讲出自己的潜力 ，银行被说服了 。
加上当地想打造地方经济名片，
给了海航一些隐形支持，帮它站稳脚跟 。
银行为什么敢借这么多钱给他？
一是陈峰的关系网和海航的规模让人觉得靠谱；
二是当时经济环境宽松 ，银行觉得海航不会倒。
2017年 ，海航的负债率高达72%，
一年利息支出500多亿 ，净利润却只有5.4亿 。
每天1.5亿的利息 ，这样庞大的压力，不管是谁都顶不住 。
可他却不慌 ，他知道自己的公司规模够大 ，银行会一直支持。
这种想法为后来的崩塌埋下了隐患 。
这家大企业的光鲜背后，问题早就冒头 。
内部管理一团糟，高层的腐败更是雪上加霜。
他的儿子利用职务 ，直接挪用了87亿公司资金 ，
而这些钱，都被这个败家子拿去挥霍了 ，
光是在国外买豪宅 ，就花了1个多亿 。
他把公司当成了自己的钱包 。
这种事不是个例，海航高管层里 ，挪用资金、挥霍的情况很普遍。
他们用借来的钱过奢靡生活 ，根本没想过企业还债的压力。
就这样的管理模式 ，企业不出问题是不可能的，
仅仅一年的时间 ，他们的产品就不断出现问题 。
当时产品宣传时说有国企背景 ，比银行还安全，
吸引了2.3万普通投资者 ，很多人把养老金都投进去 。
可产品违约后 ，投资者一分钱拿不回来。
调查发现，公司高管早就知道企业是什么货色 ，
他们的亲属早就把钱赎回了 ，留给普通人的只有空壳 。
这件事让大家看清了他们的欺诈和失信 。
而他们多元化业务 ，也没能挽救颓势。
2019年财报显示，现金流少了588亿 ，每天亏1.6亿 。
高管还花2.3亿买了毕加索的画 ，说是“抵债 ”，想让账面好看点 。
这种做法只能糊弄一时 ，掩盖不了财务的窟窿。
2020年 ，新冠疫情让航空业几乎停摆 。
国企航空公司靠政府支持，运点物资还能撑着 ，
但海航债务太重 ，底子又薄，完全顶不住 。
一个季度亏了336亿，每天亏3.7亿 ，
还得每天还1.5亿利息 ，日子没法过了。
海航开始卖资产，能卖的都卖了 。
可高达7000多亿的债务 ，卖资产根本填不上 。
这家庞然大物连一年都没有撑过去 ，在21年的时候正式破产。
而他们的大老板，也因为种种恶行 ，
被有关部门带走 ，曾经的航空大佬彻底跌落。
重组时，这家企业被拆成四部分，虽然公司还在 ，
但是普通投资者投进去的钱 ，想要拿回来，希望是非常渺茫的 。
着这家企业的起落像一面镜子 ，照出中国民营企业的问题 。
首先 ，海航靠政策红利和银行贷款起来，但太依赖外部资源 ，没练好内功。
大形势一变或经济下行 ，就容易倒 。
其次，高杠杆扩张像走钢丝 ，短期能把规模做大 ，
但现金流一断，就全完了 。
海航的“借新还旧 ”，跟庞氏骗局有点像 ，根本走不远。
内部管理也是大问题 。创始人有商业头脑不假 ，
但是用人能力实在太差，根本没管好高管 。
他儿子挪用资金 ，高管挥霍 ，这些都毁了企业。
后来产品暴雷的事件更让人寒心，
2.3万投资者的血汗钱没了 ，背后是多少家庭的苦 。
他们不只是亏钱 ，还丢了信任 。
从大环境看，他们的路跟不少民营企业一样。
过去几十年，政策和资本热潮捧出一批靠杠杆起来的公司 ，
像恒大 、乐视 ，都跟海航差不多 。
它们的故事提醒大家，企业得踏实赚钱 ，不能光靠堆资产 。
他们的失败 ，既是老板判断失误，也是时代红利的副作用。
陈峰有胆量有手腕 ，但太信高杠杆能一直玩下去 ，忘了风险。
海航的成长离不开政策和银行，但这种靠“输血”的模式不牢靠 。
疫情一来，资金链断了 ，问题全暴露 。
更让人难受的是 ，普通投资者的损失没人管，高管的腐败也没全追责。
这不只是商业问题 ，也是社会信任的伤害 。
后来这家企业虽然在别人的经营之下慢慢恢复 ，
但数千亿债务的阴影还在，投资者的痛也没人抚平 。
未来 ，民营企业得在政策和市场间找平衡 ，
踏实做事，别再走海航的老路。
参考信息：
第一财经：陈峰等被交易所公开谴责并处罚,海航集团万亿债务偿还进展如何
第一财经：又一家航司破产停运,国内客运航司为何鲜有倒闭|姗言两语
界面新闻：原海航集团董事长陈峰被罚600万元,两年前已被采取强制措施
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