美国为了摆脱对中国的稀土矿和冶炼环节的依赖，主动找到韩国锌业 ，后者同意在田纳西州的一个旧工厂址上接手项目 ，计划建成一个超级冶炼中心 。美国政府除了提供贷款 、赠款之外，还直接入股，具有明显的战略意图 。计划的产品有锌 、铅、铜等基础金属 ，更重要的是锑、锗 、镓等稀有元素 ，在半导体 、雷达、光电子 、军工等领域都非常重要，是全球供应链中最脆弱且被中国控制得最紧的部分。
中国之前出于国家安全考虑实行了出口管制 ，最近虽然发放了通用许可证 ，外界认为紧张情绪会有所缓解，但是美国对于战略短缺的担忧并没有减轻。除了对价格 、供应等方面的搅扰有所顾忌之外 ，在极端状况下雷达、弹药等重要原材料被切断的风险也令人担忧 。和市场短期波动不同的是 ，对于安全的担忧可以促使政策行为发生 。
美国之所以“依靠韩国” ，并不是一时兴起。本土冶炼业在“去工业化 ”的过程中被掏空了几十年 。冶炼是高能耗 、高污染 、工艺难度大、需要长期积累和成本控制的产业，美国这块短板已经被中国做到极致 ，要重建至少需要十年时间 。地缘政治不会等人 ，找到现成的高手可以节省时间。韩国锌业是全球行业的顶级玩家，技术 、工艺 、量产能力都比较成熟 。美国用美元买时间、用盟友补短板 。
去年10月，美韩达成大规模贸易协议 ，韩国承诺对美投资3500亿美元以换取更低关税。这次74亿美元的冶炼项目 ，很像一张“履约清单 ” 。资本市场上韩国锌业的股价一天之内上涨了27% 。短期来看，与美国合作前景广阔；长期来看 ，卷入大国博弈 ，风险难以预料。这是机遇和风险并存 。
在执行层面存在很多问题 ，美国本土冶炼成本高，环保法规严格 ，劳动力费用高 ，基础设施补齐需要付出很大的代价 。即使有政府补贴支撑，企业在自由市场里能否独立经营还不得而知。补贴退坡之后 ，带有强烈政治目的的“工厂”能不能站得住脚 ，还不得而知。
最根本的是上游矿山的控制权，冶炼只是中间环节 。只建加工厂的话，风险并没有消除 。优质的矿山产出及流向仍然受制于中国的市场。依靠韩国企业把这条线彻底切断 ，更像是一种抽刀断水的行为 。产业链有自己的惯性 ，不是一张合资协议就可以改变的 。
全球供应链还是按照自身的发展规律在运转 ，中国调整稀土出口政策之后曾经一度缓解了市场的紧张情绪，也再次说明了稀有矿产在短期内无法完全取代中国。这不是主观判断 ，而是几十年来产业结构积累的结果 。两三年之内不可能复制出一条完整的“平行赛道” ，把上游 、中游 、下游一起搬走，这违背了最基本的经济常识 。
现在的商业和政治已经完全绑在一起了 ，国家安全按钮按下了之后 ，产业就要转轨了。美国扶持韩国锌业，其实是一种防御姿态：承认自己产业链上存在短板 ，并且把重塑全球分工的意图摆到明面上来 。74亿美元不仅仅是为了让工厂运转起来 ，更是为了过去三十年的去工业化付账 。
对于美国来说 ，这是一堂现实的课。安全焦虑可以影响决策 ，但是产业规律会有反馈 。钱可以解决一部分问题，但是砸不出来一个完整的生态系统 。冶炼厂只是产业链中游的一个环节 ，要保证产业的安全 ，就必须做到从资源到冶炼、材料、应用 、市场这整个链条的贯通：上游资源的获取和控制能力 、中游不断降低成本并进行工艺更新的能力、下游定价权以及大市场的规模，任何一个环节都不可缺失。这条路注定是很长的。
对于韩国来说 ，贸易优惠是看得见的好处 ，深度捆绑的代价也不小 。处于大国之间的一根钢丝绳上，韧性与应变决定输赢 。这局不单是为了赚钱 ，而且跟国家战略有关。既然来到了这里 ，就做好面对风浪的准备吧 。供应链重排的底层逻辑仍然是效率和成本问题，谁能够持续提供更加稳定 、便宜 、高质量的供给 ，谁就处于供应链的上游位置 。
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我是视听号的签约作者“叶浩迪”！
希望本篇文章《豪掷多亿搬救兵，美国把招架中国的最后希望，寄托在了韩国身上》能对你有所帮助！
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